民生银行欲在大庆设产业基金 紧扣市场成产业"天使"

　　产业基金是地方融资的新路径，其发展的热潮已呈现出席卷全国之势。在此背景下，大庆市的第一个产业基金也已在酝酿之中。

　　产业基金有望“浮出水面”

　　无论对于产业整体还是企业个体，产业引导基金都有着重要意义。

　　今年6月，在哈尔滨启幕的“民企龙江行”活动上，高新区与民生银行签下当日最大单，民生银行计划投资50亿元在高新区设立分行，并将联合国有资本、民营资本设立产业基金。

　　这个消息，对于大庆本地经济尤其是优势产业无疑是个重磅利好。或许明年大庆第一个产业基金就会“浮出水面”。

　　当前国内资本市场，以地方政府引导基金为主体的“红色PE(私募股权投资)”设立热潮正有席卷全国之势。今年8月份新募集的50支基金中，“红色PE”就有17支，多投资于高端装备制造、基础建设、节能环保技术或集成电路等高新技术产业。

　　大庆如能发起引导型产业基金，对于地方经济的发展将是“如虎添翼”。

　　近年来，大庆各界一直在研究产业基金。种种迹象表明，大庆的产业基金已经渐行渐近。

　　产业基金一直“在路上”

　　对于产业基金，大庆各界人士多有关注。尤其是资源型城市的转型需要对接更广泛的资本市场，而大庆的存量企业要保持稳定增长也需要更多的资本支撑。

　　“无论是产业整体还是企业个体，单纯依赖银行贷款融资已经不现实。”八一农大会计学院金融实验室主任孙玉忠教授认为，股权融资应该是成长型创新企业的主要融资方式，而产业基金是在资本市场“失灵”的情况下，由政府发起和引导的地方融资新路径。

　　其实，早在1997年，当时的海通证券大庆营业部总经理赵鲁钊与李高平就在《黑龙江金融》上发表了《关于组建大庆替代产业基金的构想》的论文。

　　2009年，人民银行大庆市中心支行行长郑宝利在《关于金融支持大庆经济结构调整问题的建议》一文中提出，应研究设立地方产业投资基金，扶持中小企业的发展。

　　2010年，我省出台了《黑龙江省创业投资政府引导基金管理办法(试行)》。同时，设立政府引导基金，已成为资本市场的重要趋向。

　　期间，我市金融领域的专业人士在不同期刊上发表的论文中，多次提议设立地方产业投资基金。

　　2013年6月，民主促进会大庆委员会的李瑞琦在《关于在我市设立政府引导基金的建议》中谈到，设立政府引导基金，可使我市大量民间资本得到较好的投资渠道，并有助于缓解政府财政压力，实现政府的产业导向。

　　综上可见，政银企各界都在探讨、研究产业基金。相关部门业已认识到设立产业基金的重大意义。

　　在《高新区“十二五”发展规划纲要》中，关于构建“产业金融体系”一段提到，将联合国内外知名产业基金投资机构，组建一批适应高新区经济发展规模的产业投资基金、引导基金，集中支持高新区内主导产业和战略新兴产业发展，吸引集聚中小型科技企业、瞪羚企业。

　　市金融办主任胡志国认为，以政府信用为基础的产业引导基金所发挥的作用，是其他类型资金不可替代的。大庆有必要建立产业引导基金，引进专业投融资机构，为地方产业的转型升级“添柴加火”。

　　我市首个产业基金已在酝酿中

　　高新区是大庆转型升级的最前沿，也是探索新的发展模式的主阵地。

　　多年来，高新区财政累计拨付科技创新创业专项资金1.8亿元，扶持技术创新和科技成果转化项目600多个，有力促进了创新企业的发展。2013年，高新区实现生产总值655亿元，高新技术产业所占比重超过70%。

　　高新区在为区内企业创造良好金融环境的同时，也在研究产业基金这种可以实现资源优化配置的金融工具。

　　2012年，高新区就举办过产业基金培训会，邀请北京鑫根投资管理有限公司讲授基金理论与实践分析等内容，为设立及引进产业基金奠定理论基础。

　　今年，创业广场组织了多次银企对接会。但创业广场总经理崔国利觉得，要彻底解决融资难，应该多方吸取经济发达地区成熟经验。比如上海张江高科技园区的多项产业基金，不仅撬动了巨量社会资本，也给企业带来多元化的融资渠道。

　　崔国利一直在与交通银行接洽，拟建立园区专属的融资平台，模式参照上海漕河泾开发区、徐汇区和交通银行的三方共建模式。

　　服务外包产业园的孙米强主任也在琢磨这个问题。他认为，单纯靠资产抵押贷款和信用贷款已经很难解决企业融资难题，必须进行融资模式的创新，开拓更多融资渠道，产业引导基金是比较理想的途径。

　　石化产业是大庆最容易做成千亿产业的优势产业。而能源领域国企的混合所有制改革，将为石化产业带来新的发展契机。据有关人士透露，高新区一直在谋划成立石化产业基金，吸引更多社会资本进入石化产业，助推石化产业向产业链高端发展。

　　今年6月12日，在哈尔滨启幕的“民企龙江行”活动上，高新区与民生银行签下当日最大单，民生银行计划投资50亿元在高新区设立分行，并将联合国有资本、民营资本设立产业基金。

　　这个消息，对于本地经济尤其是优势产业无疑是个重磅利好。

　　据高新区最新信息，高新区已把民生银行和中国民生投资有限公司等金融机构列为招商引资重点，也许明年，大庆第一个产业基金就会“浮出水面”。

　　而已经进驻的浦发银行和即将进驻的中信银行，也拿出了积极态度。大庆的“金融池”将被“鲶鱼”搅活，未来的大庆资本市场和金融市场让人充满期待。

　　“红色PE”优势多专业投资机构愿合作

　　自从2006年，国内首支政府背景产业基金亮相以来，“红色PE”虽然走过一些弯路，但随着创投资本市场的日渐成熟和规范，地方政府(LP，一般合伙人，基金发起者)与专业投资机构的优势互补效应逐渐凸显。

　　专业的GP(有限合伙人，投资机构)具有丰富的发起设立、管理运营和到期清算经验。在政府的监督下，GP筛选符合标准的项目，可以达到引导社会资本流向的目的。

　　在这个全民PE的时代，仅北京就有8000家从事股权投资的公司，竞争十分激烈。依靠政府寻找优质项目、摆平项目源自然是一种效率很高的手段。

　　而地方政府对当地企业的熟悉程度也利于GP规避风险。市场中那些声名显赫的创投机构也愈加倾向于与政府钻进同一辆战车。

　　一般而言，处于种子期与初创期的公司都具有高风险，最难引入资金。目前，我国能为初创企业提供资金的“天使投资”也并不活跃。政府通过设立引导基金，引导社会资本投向，可以培养一批极具创新能力、市场前景好的初创企业迅速成长，为机构跟进投资规避一定的风险。

　　李瑞琦认为，政府引导基金比较让人放心。一方面，为创投市场提供了资金来源渠道;另一方面，通过政府信用，能够吸引民间资本、国外资本进入创投领域。同时，可以设计相应的“让利机制”，吸引保险资金、社保资金等机构的资金。

　　正是因为“红色PE”具有类似多重优势，国内众多专业投资机构纷纷选择与政府合作，一方面可在竞争中获益，一方面可降低资本风险。

　　此外，李瑞琦认为，设立政府引导基金，可以借助专业GP来吸引专业人才，并带动本土人才的培养，从而推动我市创投业快速发展。美国和以色列的成功经验可以借鉴。

　　另悉，新华08拟在深圳前海新区发起产业背景型产业基金。之所以选择深圳，就是想把那里的资金、人才、技术吸引过来，助推我市的高新技术产业。

　　“有专业团队去运作，政府和企业都省事。”新华商品交易所总经理李旭晖说。

　　紧扣市场脉搏成为产业“天使”

　　产业基金，必须发挥其“引导”作用。引导更多的社会资金、民间资本进入创投行业，有利于扩大创投募资、融资渠道，也有利于提高社会资本的集聚度和投资效益。

　　“产业基金必须委托专业GP来运作。”孙玉忠告诉记者，引导基金其实是“基金的基金”，在产业基金运作过程中，应该注意几个方面：首先是坚持市场化运作，资金的募集、投放、回收等，都应该坚持市场化原则;其次是有所为，有所不为。产业基金要重点投向优势产业和特色产业，尤其是成长型的创新企业;三是要有长远规划和长效机制，切忌急功近利。产业的培育和壮大需要时间，产业基金的“发酵”也需要一个较长周期。

　　至于设立政府引导基金的运作模式，重庆、江浙乃至以色列都有可借鉴的成熟经验。李瑞琦建议以参股为主，跟进投资为辅的运作模式。

　　“参股是目前引导基金的最主要的运作模式，全国乃至世界可供借鉴的成功经验很多，也是比较容易操作的运作模式。而跟进投资模式则有利于政府产业导向的实现。”李瑞琦说。

　　虽然，大庆很多企业尚未清楚认识到股权融资能给企业发展带来的好处，产业基金在发展初期可能会遇到一些困难，但“新三板”能让企业竞相开展股份制改革及健全法人治理结构，产业基金同样可以“倒逼”本埠成长型创新企业全面认知股权融资。

　　目前看来，大庆第一支产业基金，很可能与民生银行(民生银行有投行业务，可从事股权投资，其他商业银行则受到法律限制)合作。如果民生银行的产业基金发展顺利，相信会有更多产业基金落地大庆，成为大庆接续产业的投资“天使”。

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