周二美联储主席耶伦在国会作证，阐述了对美国经济和货币政策的前景信息，引发市场的动荡，黄金市场在前一个交易日遭到抛售后，连续第二个交易日下跌。Comex8月黄金期货价格下跌9.6美元，跌幅0.7%，报收于每盎司1297.1美元;Comex7月白银期货价格下跌0.02美元，跌幅0.1%，报收于每盎司20.84美元。
美联储主席耶伦在国会就美国经济和货币政策前景的证词引发国际市场的关注。耶伦向国会阐述：整体上看，虽然美国经济将继续保持适度的增长，但是也面临一些“隐忧”，因此，现阶段继续保持低利率和宽松的货币政策环境仍然是必要的。但是美联储将关注于就业和通胀之间的内在联系。如果劳动力市场改善速度继续高于FOMC委员会预期，使得美联储能更快地达到就业和通胀的双重目标，那么美联储加息的时间点可能比当前设想的提前。
耶伦在证词中显示，她更倾向于综合和平衡就业和通胀这两大目标来作为是否加息的依据。一方面，她在证词中继续强调在货币宽松期间就业情况的极大改善，而且就业的改善已经成为推动美国经济持续复苏的关键力量。而另一方面，她在证词中对通胀的描述也明显增多。“近几个月来通胀水平持续上升，但仍在美联储长期的通胀目标2%的之下。个人消费平减指数(PCE)在5月上涨至金12个月来的高点，这主要是受到食品和能源价格上涨的推动，而剔出食品和能源的核心价格指数同比增长了1.5%。绝大多数的美联储官员预测今年整体的通胀指数和核心价格指数的涨幅均在1.5%和1.75%之间波动……..而在未来的几年中，我们预计通胀将回归到2%的目标水平。”这些证词显示随着美国通胀的震荡上行，通胀预期对于货币政策的影响有所加强。
耶伦的证词公布后，市场的解读出现分化。一方面，一些市场分析认为耶伦仍在延续“鸽派”的角色，仍在强调低利率和宽松的货币政策对于维持经济增长和保持市场稳定的必要性。而另一方面，一些分析却认为耶伦的态度开始转向“鹰派”，证词暗含强硬立场，即一旦劳动力市场进一步改善，美联储可能比预期更早加息。市场解读上的分歧恰恰说明目前市场预期正处于发生变化的过程中。市场原有的预期逐渐瓦解，而新的预期正在形成。在这个过程中，市场会变得敏感，容易出现短期的波动，但是由于缺乏统一的预期，各个市场缺乏可持续的交易方向，均将以区间震荡的方式等待政策的明朗。
因此，虽然国际金价连续两个交易日下跌，但是在目前的市场环境下，黄金市场缺乏单边下跌的预期和动力。我们维持国际金价将在7、8月份区间震荡，而9月份以后将受益于美国通胀上涨的判断。短期金价的下跌主要受到期货多头平仓的结果。(在上周五的日报中，我们明确提示了短期风险)在经历了快速的下跌后，短期金价持续下跌的概率并不大，短期金价有望企稳并出现反弹。短期金价的支撑位处于每盎司1280美元附近，阻力位处于1320美元附近。
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